¿Cuál ha sido el impacto del COVID-19 en los bancos de Guatemala?

El sector financiero de Guatemala ha estado (y está) sometido a un gran estrés. La actual crisis del COVID ha provocado movimientos financieros de gran tamaño y demandas sobre el sector financiero que, hasta el momento, ha sido capaz de superar con solvencia. Veamos con detalle los movimientos recientes en las variables financieras:

1. Huida hacia la liquidez y la seguridad

En toda crisis económica los agentes económicos interrumpen muchas de sus inversiones y convierten sus ahorros en liquidez. Una de las formas de liquidez preferida en momentos problemáticos son los depósitos bancarios (cuando la crisis no pone en jaque la confianza en los bancos). Adicionalmente, y ante el incremento de la incertidumbre, los agentes buscan la mayor seguridad posible, es por eso que las monedas fuertes tienden a fungir como valor refugio (en estos momentos el dólar es el rey).

En el caso guatemalteco vemos como efectivamente incrementa la liquidez de los agentes económicos (huida hacia depósitos) y la seguridad (huida hacia el dólar) desde marzo.

2. Apoyo del sistema bancario al sector privado en problemas

Las crisis económicas suelen ir acompañadas de restricciones del crédito. El sector bancario, ante el incremento en la incertidumbre, usualmente restringe la cantidad de crédito extendida.

Esta crisis está demostrando ser, hasta el momento, diferente. El sector bancario guatemalteco ha incrementado de forma importante el crédito, tanto en dólares como en quetzales. En junio, sin embargo, se empieza a notar una caída en la concesión de crédito.

Si desagregamos el destino del crédito, vemos como el único rubro con crecimiento en la cantidad de crédito son las grandes empresas. Es de destacar que la mayor restricción de crédito está ocurriendo en dólares (el sector bancario está cuidando su liquidez principalmente en dólares como vamos a ver más abajo).

3. Incremento de la liquidez del sistema bancario

El sistema bancario, al igual que otros agentes económicos, pretende ganar liquidez en momentos de crisis[1]. Ante el incremento de los depósitos en dólares de sus clientes que hemos visto más arriba, el banco se ve obligado a incrementar su propia liquidez en dólares. Esto es precisamente lo que ha ocurrido desde marzo. A pesar de la caída de los últimos dos meses, el incremento en las disponibilidades de dólares es todavía sustancial.

4. Liquidación inversiones

Parece contradictorio que el sistema bancario haya incrementado sus préstamos (lo que implica una pérdida de liquidez) y a la vez haya incrementado sus disponibilidades monetarias (que es literalmente un incremento de su liquidez). La solución a la aparente paradoja la encontramos en la enorme liquidación de inversiones bancarias en dólares que ha ocurrido en los últimos meses. Prácticamente el monto de las inversiones acumuladas en dólares desde inicios de 2019 han sido liquidadas en el espacio de un mes. Esto podría ser problemático si esas inversiones han sido liquidadas a pérdida (aunque es muy posible que sea el Banguat el que ha absorbido estas inversiones)[2].

5. Crecimiento créditos recibidos del exterior

El sistema bancario de Guatemala ha conseguido una financiación extraordinaria en dólares, principalmente de bancos internacionales, para hacer frente a los incrementos de liquidez necesarios para mantener a sus clientes en relativa calma y poder hacer frente a retiros de dólares. Estos créditos han sido de corto plazo y han vuelto al nivel precrisis en junio (es decir, el sistema bancario ha sabido manejar el pánico de manera solvente).

6. Caída en el ratio de cartera vencida

Este es el punto más gris (o negro) del análisis del sistema bancario. Si analizamos los datos oficiales, vemos como la cartera vencida del sistema bancario ha caído en plena crisis. Es decir, todos aquellos que tienen hacer pagos de créditos, no sólo están pagando puntualmente, sino que lo están haciendo con mayor celeridad y puntualidad que antes de la crisis. Si tenemos en cuenta que estamos probablemente ante la mayor crisis económica que ha sufrido Guatemala es su historia reciente, estos datos resultan difíciles de entender.

La explicación está en la relajación de los estándares regulatorios. Para no generar alarma, las autoridades monetarias han decidido que los bancos pueden renegociar pagos en sus créditos sin necesidad de que los mismos sean calificados como problemáticos, de esta forma, es mucho más difícil que un crédito sea considerado como vencido [3]. El cambio de estándares impide conocer la verdadera dimensión de las tensiones financieras existentes a día de hoy en Guatemala.

7. Caída en los beneficios bancarios

Los bancos no han entrado todavía en pérdidas, sin embargo, ha empezado a caer los beneficios que reportan. Esto es consecuente con lo comentado en el punto anterior, los bancos tienen problemas, sólo que no sabemos la extensión de esos problemas.

8. Caída ingresos

Otro punto que nos hace sospechar que el sector bancario está en peor situación de lo que suponen los datos de cartera vencida, son los ingresos por productos financieros. Como ocurre en la mayor parte de empresas en una crisis, los ingresos empiezan a caer. El sector bancario no es una excepción. A pesar de que los ingresos están cayendo, no es una caída en picado como está ocurriendo en otras partes de la economía.

Conclusión

El sector bancario ha capeado la crisis con cierta solvencia. De momento ha evitado problemas de pánico generalizados y ha superado la crisis con solvencia. Queda por ver los movimientos que empezarán a ocurrir según nos introducimos en la fase de recesión (la posterior a la fase de crisis que estamos dejando atrás).

Sin embargo, no todo es de color de rosa. El sector bancario está, como no podía ser de otra forma en medio de la mayor crisis económica que ha sufrido Guatemala en décadas, sufriendo caídas tanto en sus beneficios como en sus ingresos. Esta caída de beneficios y de ingresos no se está reflejando en la cartera vencida (préstamos con retraso en el pago) porque se ha decidido no aplicar la regulación bancaria que aplica usualmente.

El principal problema que afrontamos en los próximos meses es el de no contar con información fiable sobre que bancos están en mayores problemas porque se ha decidido ocultarlos a la opinión pública. Precisamente cuando más falta hace tener información transparente para analizar al sector bancario, es cuando las autoridades deciden hacerla indisponible.

Nota: este artículo es un extracto del informe sobre el estado de la economía guatemalteca que puede encontrar aquí.

Aviso legal: el análisis contenido en este artículo es obra exclusiva de su autor, las aseveraciones realizadas no son necesariamente compartidas ni son la postura oficial de la Universidad Francisco Marroquín.

[1] Los bancos son especialmente propensos a sufrir crisis de liquidez por motivo del sistema institucional en el que se mueven. Por tanto, en momentos de crisis, son los primeros interesados en ganar liquidez.

[2] Los bancos poseen dos cuentas en las que contabilizan sus inversiones. Una cuenta de títulos para la venta (se valoran los títulos a precio de mercado) y una cuenta de títulos mantenidos hasta vencimiento (se valoran títulos a coste histórico). La cartera del sistema bancario que ha caído en picado ha sido la correspondiente a títulos mantenidos hasta vencimiento. Esto tiene tres lecturas (en orden de probabilidad):

  1. El Banguat ha ayudado al sector bancario comprando esos títulos en dólares. El movimiento coincide con un pico en la inversión de valores en el exterior del Banguat y con un incremento en los depósitos del sector bancario en el Banguat. (esta es una posibilidad que probablemente no implica una venta a pérdida para el sector bancario).
  2. Se han vendido los títulos con enormes pérdidas, pero se decidió vender aquellos títulos que no contabilizan pérdida inmediata para el banco (incremento de valor anterior que se cancela con pérdida actual)
  3. Los títulos han llegado a vencimiento por lo que no se ha generado ninguna pérdida si no ha habido impagos (poco probable, aunque no imposible)

[3] En descargo del sistema bancario guatemalteco se tiene que decir que estas medidas no son exclusivas de Guatemala. En EEUU por ejemplo han tomado medidas muy parecidas. Este artículo no debería ser tomado como una crítica particular al sistema bancario de Guatemala, sino a la práctica de relajar las regulaciones en momentos problemáticos.

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Daniel Fernández

Daniel Fernández

Daniel Fernández es el fundador de UFM Market Trends y profesor de economía en la Universidad Francisco Marroquín. Tiene un doctorado en economía aplicada en la Universidad Rey Juan Carlos en Madrid y también era un fellow en el Mises Institute. Tiene un máster en Economía de la Escuela Austriaca por la Universidad Rey Juan Carlos y un máster en Economía Aplicada por la Universidad de Alcalá en Madrid.

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6 Comentarios

  1. FBM el 24 julio, 2020 a las 11:56 am

    La caída del ratio de cartera vencida puede estar relacionado con los diferimientos de pagos de principal decretados por los reguladores. Es probable que los bancos se hayan acogido a eso para no provisionar y que el ratio repunte con fuerza en agosto/septiembre. se ha dado una patada hacia delante que oculta el problema que está por llegar.

    • Daniel Fernández Daniel Fernández el 24 julio, 2020 a las 12:28 pm

      Totalmente de acuerdo.

  2. Harold Monterroso el 24 julio, 2020 a las 7:26 pm

    Adicionalmente al efecto que seguramente está ocasionando la falta de pago de clientes de financiamientos, que principalmente impacta los rubros de ingresos y crecimiento de beneficios, creo que existe un tema de clasificación o método de contabilización de ingresos por productos financieros que entró en vigencia, que también podría estar impactando esos resultados.
    Y totalmente de acuerdo que los efectos e impacto en la Cartera vencida, se verá en los siguientes meses.
    Saludos!

  3. David el 26 julio, 2020 a las 9:10 pm

    Gracias Daniel por todos tus aportes.

    • Daniel Fernández Daniel Fernández el 27 julio, 2020 a las 1:56 am

      ¡Gracias David por leernos!

  4. Marcial Diaz el 16 octubre, 2020 a las 3:20 pm

    excelente analisis Daniel Fernandez.

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