México: el petróleo y las finanzas públicas
La deuda pública es un tema que cada vez cobra más relevancia para la coyuntura mexicana. Entre enero de 2014 y finales de 2015 la deuda pública creció un 33%.
Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Geografía.
La deuda sobre el PIB ha alcanzado el 52% y las autoridades le restan importancia al asunto al señalar que aún se encuentra por debajo del nivel de endeudamiento de otras naciones similares. Un mal consuelo. A continuación vemos la evolución de la deuda como porcentaje del PIB.
Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Geografía.
Que la deuda pase del 39% al 52% no es lo más preocupante para México. El gasto público mexicano no se ha visto reflejado en un incremento en el crecimiento económico de esa nación. Sea porque va a gasto corriente o sea porque hay controles deficientes que incentivan el despilfarro, México se mete cada vez en un problema más difícil de superar: más deuda, crecimiento económico gris y poco aumento en la recaudación de impuestos para cubrir esos niveles de deuda.
El último punto es el relevante para el presente artículo. Y es que México había estado muy a gusto financiando buena parte de su presupuesto con ingresos petroleros. No obstante, el pinchazo en los precios del petróleo ha golpeado de forma directa y agresiva al erario mexicano.
Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Geografía.
Hace dos años el petróleo llegó a financiar hasta un tercio del presupuesto anual de México y hoy no llega a cubrir la quinta parte del mismo. Ese agujero ha sido cubierto con deuda pública. Los problemas que México debe abordar ante esta situación pasan por tres temas.
En primer lugar, entender que el petróleo no va a recuperar esos espléndidos precios que rebasan los $100.00 por barril. Al menos no en el horizonte del próximo año. Si los precios del petróleo llegasen a repuntar lo harán de forma paulatina.
Segundo, la subida de tipos de la Fed. La decisión de la Fed mandó una señal que parece indicar que los tipos de interés comenzarán a subir de forma paulatina pero sostenida. Son malas noticias para un país que está endeudado, ya que refinanciarte será cada vez a intereses más altos. México podría tener problemas si piensa acomodar sus presupuestos futuros con deuda cara y podría caer en problemas por las condiciones en que contraiga deuda futura.
Tercero, el petróleo barato afecta la balanza comercial mexicana y con ello al ya deteriorado tipo de cambio que muestra el peso mexicano. En 2014 el petróleo representó el 10.5% de las exportaciones mexicanas en tanto que en 2015 será alrededor del 6.3%. Eso mantiene la tendencia a un peso depreciado y encarece la deuda externa.
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Edgar Ortiz
Edgar Ortiz es licenciado en derecho por la Universidad Francisco Marroquín. Es máster en economía de la escuela austríaca por la Universidad Rey Juan Carlos de Madrid. Es director ejecutivo del Centro de Estudios Económico-Sociales (CEES). Es profesor de economía en la Universidad Francisco Marroquín, además es analista en temas de coyuntura en Canal Antigua. Ejerce como abogado asociado en Estudio Jurídico Rivera.
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En las noticias deverian de resaltar esto y no tapándole al gobierno eso de que tenemos menos desempleos , y de que disque tienen programas de apoyo a los pobres, y demás demagogias