La bolsa china, un problema de aprendizaje

 

El turbulento camino que ha recorrido la bolsa china continúa y es poco probable que termine pronto. Para entender el problema a que se enfrenta el gobierno chino es necesario remarcar algunos puntos que brindan una perspectiva diferente. Debemos tener en cuenta que aun cuando la economía china enorme su mercado bursátil es relativamente pequeño en comparación al mercado americano. La capitalización de la bolsa de Shanghái es apenas una fracción del NYSE y sin embargo vemos volúmenes de transacciones mensuales que no reflejan la disparidad en las tasas de capitalización.                  

 

 

Elaboración propia, datos del World Federation of Exchanges

Elaboración propia, datos del World Federation of Exchanges

 

 Ahora bien usted se preguntara ¿Cómo es posible que la bolsa de Shanghái tenga tasas mensuales de transacciones tan elevadas con una tasa de capitalización tan pequeña? La respuesta se encuentra en la forma en que está conformado el sector inversionista en China.

Según datos de China Securities Depository and Clearing En lo que va del año 2015 se ha inscrito más de 10 millones de inversionistas nuevos, lo que significa que al día de hoy hay más de 100 millones de inversionistas participando en bolsa. Para poder dimensionar estas cantidades tengamos en cuenta que la población de Estados Unidos es de aproximadamente 300 millones, esto quiere decir que por cada tres americanos hay un inversionista en la bolsa china.

 De estos 100 millones de inversionistas en china aproximadamente cuatro quintas partes son inversionistas individuales. Esto nos deja con un aproximado de 80 millones de inversionistas de los cuales dos tercios abandonaron la escuela antes de los 15 años y no tiene formación en temas financieros

 Recapitulando una bolsa pequeña, en comparación con la americana, con volúmenes mensuales de transacción que casi compiten, con un número tan alto de actores no institucionales y sin formación financiera no podía tener otro resultado que la brutal volatilidad que vemos día a día. Tomará algún tiempo para que maduren inversionistas institucionales, los inversionistas individuales se vuelvan más listos y los mercados se tornen más estables. A pesar de lo agitado por la bolsa es apresurado decir que la economía china esta en o a punto de entrar en crisis, no hay que perder de vista que ha pasado mucho tiempo lo que no ha permitido o por lo menos no hace visible aun alguna concentración de capitales en ninguna industria o sector específico así que el impacto sobre la economía real se encuentra diluido sobre todo el tablero.