¿Qué esperar de la economía de Guatemala?

 

La economía guatemalteca tiene una tradición de ser poco volátil. En promedio en los últimos 20 años crece aproximadamente 3.5%[1]. Su volatilidad es habitualmente menor que la de otras economías de la región. La pregunta que surge en Guatemala a raíz de la más seria crisis política desde 1993 es: ¿afectará a la economía nacional la crisis política? Para contestar esta pregunta con una hipótesis se debe observar primero algunos datos microeconómicos.

Los principales productos de exportación de Guatemala, de acuerdo al Índice de Exportación calculado por UFM Market Trends en el informe del primer trimestre de 2015, son azúcar, banano, café y textiles. Luego de la burbuja mundial en commodities generada con diferentes retardos pero prácticamente en todos los commodities, los precios internacionales del azúcar se encuentran en valores similares a 2006; prácticamente, un tercio de lo que fue el precio en 2012. Otro producto importante de exportación, el hule natural se encuentra en precios que representan aproximadamente el 20% de lo que fueron en 2011.

La parte macroeconómica puede pintar un panorama un poco diferente. En la gráfica 1 se puede observar el crecimiento trimestral interanual del PIB de Guatemala desde el año 2001. La línea de tendencia es prácticamente horizontal, lo cual indicaría que la tendencia en estos últimos 15 años es a tener un crecimiento prácticamente estable por arriba del 3.5%.

Gráfica 1

 

En la gráfica 2, se puede observar la estacionalidad calculada de los reportes trimestrales del PIB de Guatemala. Si se observa con detenimiento queda en evidencia que la volatilidad promedio del PIB de Guatemala es prácticamente insignificante en los últimos 15 años. Ni la estacionalidad positiva del primer y cuarto trimestre, ni la estacionalidad negativa de los segundos y terceros trimestres llegan a las 2 décimas porcentuales. Desafortunadamente, los datos trimestrales del PIB de Guatemala se encuentran con un atraso de 6 meses por parte del Banco Central. Pero, con la información publicada hasta el primer trimestre de 2015 se puede inferir macroeconómicamente que todo continúa igual. Las referencias microeconómicas pueden contar una historia diferente a través del sector exportador. En el informe del segundo trimestre de UFM Market Trends se estará profundizando en la situación de la economía guatemalteca y su respuesta a la crisis política.

 

Gráfica 2

¿Qué esperar de Guatemala y la economía Mundial? Guatemala sigue, a pesar de que hay otros actores importantes en el mundo, vinculado de manera significativa a la economía de Estados Unidos. El 27 de agosto el Bureau of Economic Analysis publicó las cifras revisadas del crecimiento del PIB de Estados Unidos en el segundo trimestre de 2015. Reviso al alza la cifra de un 2.3% preliminar a una cifra revisada de 3.7%. Esto significa 1.4% más de lo estimado. Luego de que el primer trimestre de 2015 se reportara a penas un crecimiento de 0.6% cifra revisada. (Esta también es una referencia de la estabilidad de la economía guatemalteca en relación al país vecino).

Independientemente de la desaceleración de China, de que la Eurozona no termina de despegar en crecimiento, el fracaso de QE de Japón, el crecimiento acelerado de Estados Unidos es una buena noticia para Guatemala. Todos estos temas serán tratados con mayor profundidad en el segundo informe de 2015 de UFM Market Trends.

[1] Elaboración propia a partir de datos del Banco Central de Guatemala.