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El crecimiento económico sobrevive a la crisis política

España (enero-marzo 2016)

La desaceleración del crecimiento prevista no se está produciendo. La economía española mantiene su inercia positiva en el primer trimestre del año y el inicio del segundo, superando nuevamente las expectativas.

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Bajo ritmo de crecimiento, alto ritmo de endeudamiento público

México (enero-marzo 2016)

La actividad económica en México mostró una tasa de crecimiento menor que la del tercer trimestre de 2015. La tasa de crecimiento se ha mantenido a un ritmo muy similar desde el tercer trimestre de 2014. La proyección para 2016 es que México crecerá más o menos al mismo ritmo.

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La caída de la Reserva Federal

Estados Unidos (enero-marzo 2016)

Estados Unidos y la pérdida de poder de la Reserva Federal. La Reserva Federal de Estados Unidos parece haber perdido su poder tradicional en la última década. Luego de la crisis del 2008 y siete años de tasas de interés cercanas a cero. Los resultados de la economía norteamericana son de un crecimiento lejano al potencial. Tasas por debajo de 2.4% anual de 2015, y 1.4% en el último trimestre del mismo año. La tasa de desempleo vuelve a situarse en 5% luego de una baja de dos meses a 4.9%. A pesar de que la economía crea empleos, la tasa de fuerza laboral participante aumento.

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El principal peligro para la economía europea es el BCE

Eurozona (enero-marzo 2016)

La posición de liquidez de familias y empresas es estable. Ha habido una disminución importante del endeudamiento en los últimos años. Fuerte demanda de consumo cíclico en automóviles y vivienda. Esto es una señal que marca el final de la fase de depresión económica. El desempleo disminuye.

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Guatemala (Julio-Diciembre 2015)

El crecimiento trimestral interanual reportado para el tercer trimestre del 2015 es del 3.9%, casi igual al promedio
de los últimos tres años completos (3.8%). Crecimiento trimestral interanual anterior (2015q2): 3.4%. A pesar que el crecimiento económico se mostraba superior al promedio de los últimos tres años a principio del
año 2015, cierra con un crecimiento moderado.

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España (Julio-Diciembre 2015)

La economía española ha mantenido un crecimiento sólido durante el segundo semestre del 2015, pese a las turbulencias financieras del verano o la desaceleración del crecimiento global. Los impulsos externos han venido del ahorro energético, derivado de los bajos precios del petróleo y el descenso en los costes de financiación.

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China (Julio-Diciembre 2015)

El crecimiento de China se sitúa en un 6.9% en el tercer trimestre del 2015. La tasa de desempleo continúa estable, situándose en un 4% en junio del 2015. La estabilidad inflacionaria se ha detenido durante este trimestre.

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México (Julio-Diciembre 2015)

El crecimiento de México cerrará el año alrededor del 2.5%. Esta cifra está por debajo del 3.4% que varias estimaciones proyectaban para el 2015.

La tasa de desempleo se sitúa en 4.5%, en un nivel similar al visto el trimestre anterior. La tasa de empleo informal se mantiene en el 58%, tendencia marcada desde hace varios trimestres.

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Estados Unidos (Julio-Diciembre 2015)

En el tercer trimestre del 2015, el crecimiento de Estados Unidos se sitúa en un 2% desacelerado por un decrecimiento de las exportaciones y un crecimiento de las importaciones.

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Eurozona (Julio-Diciembre 2015)

Aumento de la actividad crediticia. Crédito a empresas y familias en aumento, crédito al sector público decreciendo. Podríamos estar frente a un efecto expulsión negativo.

Liquidity gap e indicadores de calidad del crédito se encuentran estables sin señales de riesgo en el sector. No esperamos restricciones del crédito en el futuro cercano.

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